Parité euro-dollar : pourquoi elle pèse sur les marchés de l’énergie européens ?

Pétrole, gaz, GNL, électricité… La quasi-totalité des matières premières énergétiques échangées dans le monde est libellée en dollars. Pour les importateurs européens, la relation entre l’euro et la monnaie américaine devient donc un facteur clé : un euro fort allège la facture énergétique, un euro faible l’alourdit mécaniquement. Ce guide décrypte les mécanismes de la parité euro dollar énergie et ses impacts concrets pour les entreprises, au-delà des variations de marché.

Une variable cachée dans le coût de l’énergie

Beaucoup d’entreprises associent encore leurs coûts énergétiques aux seuls marchés européens : prix du gaz au PEG, prix de gros de l’électricité, cours du pétrole ou du CO₂. Pourtant, un paramètre moins visible influence directement leur budget : le taux de change euro-dollar.

Le dollar reste la monnaie de référence sur les marchés mondiaux de l’énergie. Les cargaisons de pétrole, les contrats de GNL, le charbon ou encore certains métaux indispensables à la transition énergétique se négocient tous en dollars. Résultat : une variation de change modifie le coût d’importation, même si les prix internationaux ne bougent pas.

En pratique :

• Euro fort : le coût d’un baril ou d’un MWh de gaz diminue.
• Euro faible : les importations se renchérissent, même à prix constants.

Cette réalité explique pourquoi la facture énergétique de deux entreprises européennes peut diverger sans changement des fondamentaux.

Hydrocarbures : le dollar, une dépendance historique

Depuis les années 1970, le marché mondial du pétrole est ancré dans le dollar. Que ce soit le Brent (référence européenne) ou le WTI (référence américaine), tout se calcule en dollars.

Exemple concret

• Baril à 80 $
• Euro à parité (1 € = 1 $) → 80 €/baril
• Euro à 1,17 $ → 68 €/baril
• Euro sous la parité (1 € = 0,95 $) → 84 €/baril

Pour une raffinerie européenne important plusieurs millions de barils par mois, l’écart se chiffre rapidement en dizaines de millions d’euros. L’effet se propage ensuite jusqu’au prix des carburants (diesel, essence, fioul) et impacte directement les secteurs à forte consommation pétrolière : transport, logistique, chimie, aérien ou maritime.

Gaz et GNL : une exposition accrue depuis la crise énergétique

La dépendance au dollar s’est encore renforcée avec le développement du GNL. Depuis la réduction des flux russes, l’Europe importe massivement depuis les États-Unis, le Qatar ou l’Afrique de l’Ouest.

Simulation

Pour une cargaison valorisée à 30 $/MWh :

• Euro à 1,17 $ → 25,6 €/MWh
• Euro à 1 $ → 30 €/MWh
• Euro à 0,95 $ → 31,6 €/MWh

Quelques euros d’écart par MWh peuvent sembler minimes, mais à l’échelle de dizaines de térawattheures, l’impact se chiffre en centaines de millions d’euros pour les énergéticiens et les industriels électro-intensifs. Cette variation se répercute ensuite sur les prix de gros du gaz au PEG, indice de référence français pour le marché du gaz, puis sur les factures des consommateurs professionnels.

Électricité : un effet indirect mais déterminant

Le lien entre parité monétaire et prix de l’électricité existe via le rôle du gaz dans la formation du prix de gros.

En Europe, le marché repose sur le “merit order” : le prix est fixé par la dernière centrale appelée. Or, il s’agit souvent d’une centrale à gaz. Résultat : le prix du gaz, converti en euros, détermine fréquemment le prix de l’électricité de gros.

Illustration

• Gaz à 30 $/MWh avec euro à 1,17 $ → 25,6 €/MWh → électricité autour de 80 €/MWh
• Euro à 1 $ → gaz à 30 €/MWh → électricité autour de 90 €/MWh
• Euro à 0,95 $ → gaz à 31,6 €/MWh → électricité au-delà de 95 €/MWh

Transition énergétique : un effet sur les investissements

L’impact dépasse les seules énergies fossiles. Une partie importante des équipements liés à la transition énergétique (panneaux solaires, batteries, turbines, électrolyseurs) est importée et libellée en dollars.

• Euro fort : CAPEX réduits, rentabilité améliorée.
• Euro faible : coûts d’investissement en hausse, retour sur investissement plus long.

La parité influence donc directement la compétitivité et la planification des projets énergétiques.

Stratégies : comment anticiper et se protéger ?

Pour limiter l’exposition à ce facteur monétaire, plusieurs leviers existent :

• Surveiller la parité au même titre que les prix de marché.
• Renégocier les contrats dans les périodes de change favorable.
• Recourir à la couverture de change (hedging) pour les volumes importants.
• Programmer les investissements lors des phases d’euro fort.
• S’appuyer sur un partenaire expert capable d’analyser simultanément marchés, devises et réglementation.

Un facteur exogène à ne pas négliger

La parité euro-dollar est une variable discrète mais déterminante du coût de l’énergie. Elle agit sur le pétrole, le gaz, l’électricité et même sur le financement des équipements de transition.
L’enjeu n’est pas de supprimer la volatilité, mais de la comprendre et de l’intégrer dans la stratégie énergétique.

Alliance des Énergies et PEP’S accompagnent les entreprises dans cette démarche : renégociation des contrats, couverture des risques, pilotage de la stratégie énergétique. Parce qu’une énergie bien négociée, c’est aussi une devise bien maîtrisée.